汇丰环球研究发表报告,下调对新东方-S(09901.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.21亿; 比率 22.528% (EDU.US) 投资评级,由「买入」下调至「持有」,H股目标价由44元降至39元,相当於预测2026财年市盈率15倍。该行指,公司结构性增长放缓,需要通过改善盈利重建股东信心,但目前能见度仍然较低。
该行对公司增长前景转为更保守,基於消费降级和地缘政治风险带来超出预期的压力,令海外留学需求低迷,可能导致该分部负增长。且在高基数、宏观挑战和竞争加剧下,K9学习业务前景较为疲软。该行仍相信其高质量教育和较低市场份额,使其在K12市场实现超越整体市场的增长,但行业增长放缓,该行对公司K12业务现财年按年增长预测由19%下调至15%。海外留学分部营运去杠杆将影响利润率扩张,但成本削减和K12利润率扩张可部分抵消影响。
该行下调对新东方今明两财年收入预测2%至4%,以及盈利预测下调9%至14%。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-31 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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